Story By Kittitat Chunjitsavakon
ในช่วงท้ายของปี 2024 แน่นอนว่าใครหลายคนคงเฝ้ารอช่วงเทศกาลคริสต์มาสและวันปีใหม่ ซึ่งเป็นช่วงวันหยุดให้ได้ใช้เวลาไปกับการพักผ่อน กับนักลงทุนส่วนนึงเองก็เฝ้ารอช่วงนี้เช่นกัน เพราะในช่วงใกล้เทศกาลคริสต์มาสมักจะมีประโยคยอดฮิตอย่าง Santa Claus Rally ที่เป็นปรากฏการณ์ในโลกการลงทุนที่เชื่อว่าตลาดหุ้นมักจะปรับตัวขึ้นช่วงเทศกาลคริสต์มาส
ปรากฏการณ์ Santa Claus Rally มีที่มาที่ไปยังไง เกิดขึ้นมาจริงรึเปล่าหรือแค่เป็นอุปาทานหมู่ วันนี้ผมจะมาเล่าสรุปแบบเข้าใจง่ายให้เพื่อนๆนักลงทุนได้รู้จักกับปรากฏการณ์นี้กัน
Santa Claus Rally คือปรากฏการณ์ที่ตลาดหุ้นปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงวันคริสต์มาส บ้างก็ว่าเกิดระหว่างหลังวันคริสต์มาสถึงวันปีใหม่ บ้างก็ว่าเกิดช่วงสัปดาห์ก่อนวันคริสต์มาส
โดยปรากฏการณ์นี้ถูกนิยามขึ้นมาในปี 1972 จาก Yale Hirsch นักเขียนชื่อดัง ได้เขียนเกี่ยวกับปรากฏการณ์นี้ลงในหนังสือ “Stock Trader’s Almanac” ซึ่งได้กำหนดกรอบเวลาของปรากฏการณ์เป็นห้าวันทำการสุดท้ายของปีและสองวันทำการแรกของปีถัดไป
ตามสถิติย้อนหลังตั้งแต่ปี 1950 ถึง 2022 พบว่าผลตอบแทนดัชนี S&P500 ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นโดยเฉลี่ย 1.4% และจากสถิติทั้งหมด 73 ปี มีถึง 58 ครั้งด้วยกันที่เกิด Santa Claus Rally ขึ้น ซึ่งนับเป็นเกือบ 80% จากช่วงเวลาทั้งหมดเลยทีเดียว
แม้ว่าสาเหตุของการเกิดปรากฏการณ์นี้จะยังไม่มีคำตอบที่แน่ชัด แต่ก็มีหลากหลายข้อสันนิษฐานที่ถูกนำมาใช้อธิบายได้เช่นกัน
- ในช่วงสัปดาห์สุดท้ายของปี ส่วนใหญ่นักลงทุนสถาบันจะปิดทำการและทำให้มีปริมาณการซื้อขายที่เบาบางลง ดังนั้นนักลงทุนรายย่อยจึงมีอิทธิพลต่อตลาดมากขึ้น และส่วนมากของนักลงทุนรายย่อยนั้นมีแนวโน้มที่จะมีความรู้สึกเชิงบวกต่อตลาด
- ผู้คนส่วนมากมักออกมาจับจ่ายใช้สอยในช่วงเทศกาลหยุดยาวปลายปี นั่นทำให้ตัวเลขของการบริโภคสูงขึ้นอย่างเห็นได้ชัด นักลงทุนหลายรายจึงทยอยสะสมหุ้นเพราะคาดหวังว่าผลประกอบการไตรมาสสุดท้ายจะออกมาดี ประกอบกับการได้รับโบนัสของพนักงานออฟฟิต ซึ่งก็ได้แบ่งเงินมาส่วนนึงไปลงทุนเช่นกัน
- เกิดการทำ Tax-Loss Harvesting ขึ้น เป็นการที่นักลงทุนพยายามจะจ่ายภาษีที่ได้จากการลงทุนให้น้อยลง ด้วยการปรับพอร์ตขายหุ้นที่ขาดทุน ซึ่งส่งผลให้ตลาดหุ้นปรับตัวลงในช่วงหนึ่ง จากนั้นนักลงทุนที่เหลือในตลาดจะใช้จังหวะนี้เข้าซื้อหุ้น ส่งผลให้ตลาดหุ้นปรับตัวขึ้นในภายหลัง
ในช่วงปลายปี 2024 นี้ แน่นอนว่านักลงทุนหลายรายก็คงลุ้นให้เกิด Santa Claus Rally ประกอบกับการลดดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจในหลายประเทศทั่วโลก ทำให้นักลงทุนมองในเชิงบวกต่อตลาดหุ้นไปจนถึงต้นปีหน้า แต่ก็อย่าลืมว่ายังมีเรื่องความขัดแย้งระหว่างประเทศที่อาจจะเกิดอะไรไม่คาดคิดเพิ่มขึ้นมาได้เสมอ ดังนั้นอย่าลืมศึกษาข้อมูลก่อนจะตัดสินใจลงทุนอะไรก็ตาม
อย่างไรก็ดี ณ เวลานี้ ก็ล่วงเข้ามาในปี 2025 แล้ว จากการสำรวจพบว่า ยังไม่เกิด Santa Claus Rally ในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ซึ่งอันที่จริงแล้ว ปกติในตลาดหุ้นมักจะปรับตัวขึ้น แต่ดัชนีสำคัญๆ กลับปรับตัวลง ทั้ง S&P 500 ที่ลดลงประมาณ 1.5%, Nasdaq Composite ลดลง 2.3%, Dow Jones ลดลง 0.8% ส่วนสาเหตุนั้นมาจากหลายปัจจัย ทั้งอัตราดอกเบี้ยที่ยังคงสูงอยู่ซึ่งส่งผลต่อการลงทุนและการบริโภค ความไม่แน่นอนของนโยบายต่างๆ ที่จะเกิดขึ้นในช่วงเปลี่ยนผ่านระหว่างการเข้ารับตำแหน่งประธานาธิบดีสหรัฐของโดนัลด์ ทรัมป์ เช่น การกำหนดภาษีศุลกากรที่ทำให้นักลงทุนระมัดระวังในการลงทุนมากขึ้น รวมถึงความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อและสงครามการค้า
แต่ก็ไม่ต้องกังวลไป เพราะการไม่มี Santa Claus Rally ไม่ได้หมายความว่าตลาดหุ้นจะมีผลการดำเนินงานที่ไม่ดีในปีถัดไป แม้จะไม่มี Santa Claus Rally แต่ตลาดหุ้นยังคงมีผลตอบแทนที่ดีตลอดทั้งปีอยู่ดี